中国较大 连锁加盟酒馆集团公司海伦司9月10日宣布登录香港股市，变成“小酒馆第一股”。此次IPO，海伦司共发售1.70亿股，股价列入19.77港币/股，融资净收益约25.13亿港币。

　　招股说明书表明，海伦司募资将用以设立新酒馆、提升企业酒馆的人才队伍基本建设及其营运资本等。海伦司预估，将于2021-2023年各自完成新开业酒馆400、630、900家，至2023年底前酒馆总数量将提升至约2200家。

　　在“夜间经济”兴起的时下，大部分青年人都据说过海伦司集团旗下的Helens酒馆。近些年，海伦司依靠高宽比规范化的经营模式，加速店面扩充的步伐。截止到2021年8月21日，海伦司店面数量总共528家，在不上三年時间内提高逾2倍。

　　从酒馆遍布看来，海伦司关键在长沙市、武汉市、上海市及其杭州等年青人集聚较多、夜生活文化丰富多彩的大城市发展新店开业。据弗若威尔沙利文的材料表明，截止到2020年末，海伦司是国内销售市场中唯一酒馆数量超出100家的连锁加盟酒馆，酒馆数量超出第二名的4倍之上。

　　此外，海伦司“高性价比”的特性，进一步协助其提高了年青顾客的粘性。招股说明书表明，海伦司的酒馆以自己商品为主导，第三方商品辅助。已有酒健康饮品关键包含海伦司啤酒、海伦司精酿啤酒、海伦司果啤及其海伦司奶啤等，第三方商品具体包含百威、科罗娜、1664这些。现阶段，海伦司全部瓶装啤酒商品的市场价均小于一瓶十元。

　　海伦司的主营业务收入亦伴随着其店面数量的扩大而持续提高。2018年至2020年，海伦司的收益由1.10亿元升至8.18亿人民币，年年复合增长率约为166%。2021年一季度，海伦司收益同比增加近5倍至3.69亿人民币。

　　但是海伦司的收益却并没有紧跟经营规模的提高脚步。2018年至2020年，海伦司经调节纯利润各自为108三万元、7914万元、757五万元，经调节净利率各自为9.4%、14%、9.3%。2021年一季度，海伦司经调节净利率进一步下行到8.1%。

　　从其本年利润看来，人工成本和所有权资产折旧是连累海伦司盈利的首要缘故。海伦司表明，2020年，企业人工成本提高关键因职工薪资待遇的提升 ，所有权资产折旧则关键因酒馆数量提升而售后回租大量物业管理。

　　针对发展方向对策，海伦司归纳为：不断扩大互联网建设、不断资金投入基本能力建设及其加强企业形象及用户认知能力。海伦司称，伴随着其不断提高企业形象、规范化经营和高效率的酒馆扩展步骤，2018年、2019年及2020年各家新开业自营酒馆的初次盈亏平衡期持续减少，各自为6个月、5个月及3个月。

　　华金证券觉得，连锁加盟酒馆领域正迈入关键增长期，门店实体模型出色的海伦司有希望在资产适用下迈入快速增长期，将来三年扩大发展潜力极大。

　　本次IPO海伦司沒有引进基石投资者，但企业在今年初完成了一轮发售前的股权融资。黑蚁资本和中金证券各自耗资3079万美金、201万美元入股投资海伦司。据招股说明书，此次公开发行进行后(超量配股份履行前)，黑蚁资本和中金证券将各自拥有海伦司1.93%、0.13%的股权。

（文章内容来源于：上海证券报）