4月28日晚，备受期待的五一档期来临之际，影视龙头万达电影同时发布2020年报和2021年一季报。两份财报显示，面对疫情，万达电影通过对内创新经营、节支增收，对外加速影院扩张等措施，在影院规模、市场占有率方面取得逆势扩张。2021年随着电影市场进一步复苏，万达电影在“院线+内容”双收下，龙头价值凸现。

　　影院规模、市占率逆势进一步提升

　　2020年电影行业成为受疫情影响最为严重的行业之一，全年票房总额减少近七成，行业停摆长达半年之久。据此，2020年万达电影全年实现营业收入62.95 亿，同比减少59.21%，最终归属于上市公司股东的净利润亏损66.69亿，其中计提商誉及其他资产减值合计44.81亿元。

　　对于下降的原因，万达电影在年报表示，因下属境内外影院收入较去年同期大幅下滑，主投主控的电影均未能如期上映，加上影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高，导致经营业绩出现较大亏损。

　　经过连续两年的减值后，报表显示，万达电影账面商誉包袱已从近135亿的高点降至约40亿，大幅轻装上阵。

　　面对疫情挑战，2020年万达电影积极采取了创新经营、节支增收等应对措施，化挑战为机遇。经营上，面对影院折旧、租金、员工薪酬、财务费用等较高的刚性支出，万达电影持续推进影院的租金减免工作，降低停业期间的运营成本，另一方面开启“线下影院+跨界电商”等新的合作模式，以求拉动万达电影的会员增长及市场份额。

　　同时，疫情发生之后，公司快速推进并完成非公开发行股票，募集资金29.29亿元，进一步提升公司资金实力，为增强综合竞争力和长远发展提供有力保障。正是这一系列的举措，为万达电影疫情后的逆势突围奠定了基础。复工以来，其经营情况逐步恢复，票房、观影人次等恢复情况均好于行业平均水平，市场份额增加至15.3%，获得明显提升。

　　还值得一提的是，在影院行业出清加速，其他影投纷纷减缓扩张的情况下，万达电影并未放缓影院布局速度，而是推出“轻重并举”的新扩张策略，全年新开业影院64家，特许经营加盟影院意向签约310家，开业19家，持续逆势扩张。截至2020年末，万达电影国内已开业影院已达700家、银幕6099块，票房、观影人次、市场占有率等核心指标连续12年位列全国第一。

　　“院线+内容”龙头优势凸显

　　同时公布的2021年一季报则较为亮眼。万达电影一季度录得归母净利润5.24亿，同比增长187.38%，达到上市以来单季度最好盈利水平；营业收入41.21亿，同比增长228.44%，环比去年四季度增长33.7%；经营活动产生的现金流量净额16.99亿，同比增长1217.89%，基本面全面修复。

　　值得注意的是，一季度旗下影院(含特许经营加盟)市场占有率分别为15.9%、13.4%和17.8%，市场份额较往年同期有较高提升。

　　《唐人街探案3》为万达电影的2021打下了一个好的开局，万达电影还透露在内容方面有充足的储备，还将有《2哥来了怎么办》《外太空的莫扎特》《没有一个春天不会来临》《罐头小人》《想见你》《天星术》等多部电影以及《号手就位》《雁归西窗月》《最灿烂的我们》《一见倾心》《亲爱的爸妈》《妈妈在等你》《谢谢你医生》等电视剧或将于年内陆续上映。

　　对于2021年，万达电影表示，将以内容为核心，加大各板块业务创新力度，增加利润增长点和核心竞争力。一方面公司要继续探索内容营销新模式，持续推进品牌异业合作和跨平台合作，加大线上营销力度和线上线下联动；另一方面，公司将推动更多创新工作落地，主要包括大数据管理创新、与咖啡业务结合的销售空间创新、以IP为核心的实景娱乐业务拓展等。

　　整体来看，2021年电影行业迎来复苏，总票房已成功突破200亿大关，多家分析机构预测，在5天长假及超10部国产新片供给的叠加助力下，五一有望接棒清明档再续新高。而随着国产影片的崛起，拥有头部内容制作实力的公司必定也将进入新的机遇期。

（文章来源：证券时报网）