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中贸网 2021-04-05 450 10

中信期货:豆粕库存或见顶回落 关注本周重要报告逻辑

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   ①短期看,基差持续走弱,库存持续累积,虽然上周成交环比增,但南美大豆供应压力逐渐兑现,同时国内豆粕需求仍处于淡季。市场偏弱格局并未扭转。②中期看,关注月底库存报告和种植面积意向报告,或多空并存。美豆/玉米比价处于历史同期高位,3月底种植意向报告或高于2月展望论坛。但即便增面积,美豆新作结转期初库存偏低,库消比仍在低位。关注美豆春播及后续生长。料美豆带动连粕先抑后扬。此外菜粕需求或先于豆粕启启动,豆菜粕价差或继续收窄。③长期看,中国进口大豆量大,2021年或刷新历史记录。中国生猪修复坎坷但势头持续,豆粕需求长期看好,底部抬升,涨幅依赖于北美新作面积及产量。总体上,维持蛋白粕牛市判断。

(文章来源:中信期货)


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