摘要：

　　行情回顾：期货方面，3 月液化石油气主力合约LPG2104 小幅下跌，3 月末价格较2 月末下跌1.87%。现货方面，3 月现货报价多数上涨。东北地区民用气现货价格涨幅最大，为7.41%；华东民用气价格涨幅最小，为3.73%。

　　要闻：2 月中国官方PMI 数据小幅下降；美国油气钻井数量连续第八个月增加；3 月沙特CP 小幅上涨。

　　供需关系：3 月国内LPG 炼厂产量环比持稳，到港船货增减少，供给面总体呈利多影响。下游需求表现稳中有降，燃烧需求出现季节性下降；化工深加工需求表现持稳，需求端利空价格走势。各地区炼厂库存率小幅下降，港口库存率持稳于高位。

　　操作建议：短期来看，LPG 大概率仍将维持震荡走势，LPG2105 上方关注3900-3950 压力，下方关注3700-3750 支撑，建议暂时观望。中期来看，LPG 需求有望季节性走弱，价格有望下跌。后期投资者可背靠3900-3950 区间逢高沽空06/07/08 合约，并严格设置止损。

　　不确定风险：原油价格大幅上涨；下游需求恢复超预期。

（文章来源：中信建投期货）