惨烈！黄金白银踩踏式暴跌！产生了啥？

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原创秦小明秦小明

昨天深夜，贵金属代价在连续高歌猛进一起狂飙之后，终于高位坠落。

截止收盘，昨天单日，伦敦金和银分别录得5.7%和14.96%的跌幅。COMEX黄金与白银合约的跌幅类似。金价最低跌至1910美元下方，而银价则跌穿了25美元整数关隘。

截止本文发稿，金银代价有微幅反弹，但依然无法改变暴跌的事实。如果外盘不能强势收回，今天不出不测，海内商品市场买卖业务的金银合约将全天封住跌停板。

如果通逾期货市场投资金银，那么昨天的跌幅，足以让最近进入市场做多的投资者，一夜爆仓！

这波金银代价下跌速率之迅猛，汗青稀有。

许多投资者根本没时间反应！尤其是作为内盘投资者，由于涨跌幅的限定，昨天在外盘开启瀑布暴跌之后，还没等许多人明白是怎么回事，内盘合约迅速跌停。

想跑？跑都跑不脱！说的就是这个情况。

对于贵金属的代价的颠簸，我们在公众号文章里，自7月尾就已经发文警告。其时我们在文章里是如许说的：

事实上，除了这篇文章里，我们在上周五，在本周二的文章里，也分外专门提请投资者注意黄金白银代价高位颠簸率开释的风险，并明确提出要警惕黄金代价“高位坠落”的颠簸。

没想到一语成谶，金银代价的暴跌调解来的云云之快，云云之迅猛。昨晚上的这种跌法，完满是多头踩踏式不计成本出货的体现。

此前有技能分析的同学给我留言，黄金不跌破1970就表示上涨趋势稳定，也有人说是1960，1950，1930．．．．．．如今看来，这些所谓的“支持”就是用来一个个突破的。

技能分析只是参考，统统的代价走势，终极都要听从于基本面的变更。这是投资买卖业务的根本秘诀。

那么黄金白银的基本面产生了什么变化？

还记得我重复夸大过的吗？投资贵金属，焦点必须盯住也只需要盯住一个指标即可：

现实利率的变更。

详细而言，它是指美国的现实利率为基准，参考全球利率情况的变化。这个也很好理解，究竟美国的金融市场对全球有着最为紧张的影响和锚定作用。因此，通常我们用美国十年期国债收益率代表名义利率，而用美国的通胀预期（可通过美国通胀保值债券也就是TIPS隐含的通胀水平得到）代表代价水平，两者相减，就是现实利率的情况。

此前我在上个截图里提出的风险警示，主要就是基于美国现实利率下跌的幅度太深，节奏太快。而与之对应的美联储钱币政策并没有想象那么大的再度迅速宽松的空间，美国经济也没有债券市场体现的那么糟糕。

因此，联合这两点看，投资者应该明白，现实利率的从汗青低位迅速反弹，是随时可能产生的事情。这时仍然盲目追多贵金属，无视可能潜伏的颠簸，就显得有些一厢情愿。

事实上，在上周，美国公布逾越市场预期的非农就业数据后，美国十年期国债收益率就开始反弹。叠加后续欧洲一系列好于预期的经济数据的公布，俄罗斯疫苗进展等，美国十年期国债收益率进一步上行。再者，美联储的钱币政策，也并未出现预期之外的“鸽派”，美国两党亦未就新一轮刺激方案告竣一致。

以上一系列因素，都促使美国债券市场重新评估经济情况。加上美国近期国债拍卖的技能性因素，美国债收益率顺势回弹，就显得并不不测。

美国国债收益率触底反弹

而国债收益率的反弹，直接导致了现实利率的回弹。现实利率是黄金代价的一个镜子。从图中可以明确看到，黄金代价随之出现了大幅调解。

金价随着现实利率的回弹出现调解

许多人投资黄金的逻辑，都是主观意淫的流氓式逻辑。好比中美反抗买贵金属避险，再好比认为美国大放水会削弱美元霸权从而买黄金替换。这些因素对黄金代价有没有影响呢，有。但是你很难去量化，去密切观察。

无法量化和密切跟踪的逻辑，在投资买卖业务里，意义不大。

再次夸大，从长期来看，只有现实利率的变更，能最好地解释黄金代价的趋势。流氓式的主观臆测，可以说在投资买卖业务市场里，门都还没有摸着。

终极，再次提示列位，投资买卖业务任何品种，如下两条铁律必须牢记于心：

1）不要亏钱。