择要：

1、高分红潜力股曝光！千亿龙头入围，市盈率最低不到11倍，业绩最猛增超15倍

2、江苏雷利：家用电器微特电机领跑者，多领域结构打开发展空间，公司有望受益于电动汽车推广带来的电机需求发作。

3、通达股份：新基建特高压+军民融合航空零件制造 双主业驱动长期增长，华创证券预计未来12 个月目标价区间15.7-15.9 元。（注：通达股份当前处于11元四周）

4、江海股份：铝电解电容龙头，薄膜、超等电容突破可期。5G 加速建设给公司带来利好，在华为等重点客户已取得较大份额。

5、江苏神通：海内乏燃料处置惩罚在建产能200吨、缺口至少800吨。公司上半年已签署乏燃料处置惩罚装备订单1.32亿元，后续发展值得期待。

正文：

1、高分红潜力股曝光！千亿龙头入围，市盈率最低不到11倍，业绩最猛增超15倍

本年哪家公司会具备高分红潜力呢？数据宝通过梳理发明，在尚未披露半年报的公司中，年内尚未实行过现金分红，最新一期陈诉中每股未分配利润大于1元，上半年净利润预计红利并同比增长的公司共计55家。这些公司中，有4家市值千亿级的行业龙头，包括中信证券、比亚迪、芒果超媒、山东黄金。

从业绩数据来看，13家公司上半年净利润有望翻倍增长，分别包括星网宇达、劲拓股份、南京公用、登云股份、华盛昌、狼烟电子等。星网宇达净利润预计增幅最高，公司连续在智能无人体系偏向举行研发投入，已形成较完善的产物体系和具有焦点竞争力的产物，上半年新业务取得突破性进展，原有焦点业务也较快增长，公司预计上半年净利润为0.28亿元至0.38亿元，同比增长1535.23%至2119.24%。（数据宝）

2、江苏雷利：家用电器微特电机领跑者，多领域结构打开发展空间

江苏雷利 是白电、汽车和医疗康健领域的微特电机及组件制造商，2019年白电、汽车、医疗康健板块分别实现 营收 14.9亿元、1.6亿元和1.2亿元，占 总收入 的66.4%、7.1%和5.2%。公司自建立以来深耕家电微特电机及组件领域，已与 格力 、美的、伊莱克斯、 惠而浦 等海表里一线家电厂商建立稳定互助关系。

与下游需求共振，微电机市场远景广微特电机制造行业的增长主要由下游需求拉动，在汽车电动化、工业自动化的驱动下全球微电机市场将继续稳定增长。

汽车行业 ：汽车电动化趋势拉动电机需求。电机价值量约占电动汽车整车的6.5%，2019年全球电动汽车销量到达221万辆，GGII预测2025年全球电动汽车销量将到达1150万辆，公司有望受益于电动汽车推广带来的电机需求发作。

可比公司估值方面，江苏雷利是海内家电领域微特电机领军企业，目前围绕“多应用领域”战略，正在加速拓展新能源汽车和医疗康健下游市场，我们选择了海内微特电 机、家用电器配套电机及泵产物为主业务务的 A 股上市公司八方股份、卧龙电驱、大洋电机、鸣志电器作为可比公司。我们预计公司 20-22 年 EPS 分别为 1.05、1.22、1.46 元， 当前股价对应动态 PE 分别为 18 倍、15 倍、13 倍，对比可比公司平均水平仍有较大提升空间，初次笼罩给予“增持”评级。（东吴证券）

3、通达股份：新基建特高压+军民融合航空零件制造 双主业驱动长期增长

通达股份是一家专业生产导地线、电力电缆、防火电缆的厂家。为寻求更大的发展，公司积极向军工偏向转型，2016 年公司完成对成都航飞的收购。

成都航飞长期从事航空零部件的制造，在该领域具备较强的竞争力，与爱乐达同处海内航空零件制造行业第一梯队。公司新增两大航空军工募投项目（航空零部件制造基地建设项目+新都区航飞航空结构件研产生产项目），准期投产后料将对公司未来3-5 年营收形成显著拉行动用。

可比公司在2020-2022年的估值分别为37.46 倍、28.78 倍以及28.51 倍。我们对于通达股份的估值预测显著低于行业平均水平。我们认为随着未来3-5 年海内特高压建设、轨道交通建设以及强军目标的提出，将显著拉动公司的电线电缆业务和军工相干业务，公司的中长期投资价值有望逐步显现。给予未来12 个月目标价区间15.7-15.9 元，初次笼罩给予“推荐”评级。（华创证券）

（注：截至当前通达股份报11元四周）

4、江海股份：铝电解电容龙头 薄膜、超等电容突破可期

公司拥有铝电解电容、薄膜电容和超等电容三大产物线，目前以铝电解电容为主，同时加速新产物结构。5G 加速建设给公司带来利好，在华为等重点客户已取得较大份额;年内公司计划在小型液态、固态、叠成电容器、5G 通讯用高性能铝电解电容器、超等电容器和车载电容器等方面技改扩产、重点结构，未来有望迎来高增长。

产业转移和国产替换双轨并进，公司加速落地技能研发和产能结构：

电容器需求出现连续上升态势。根据前瞻产业研究院，2019 年海内电容器市场范围到达 157 亿美元，同比增长5.43%，高于全球增速。日系厂商从2017 年开始大量退出电容器中低端产物转向高端产物，大陆和台湾地域的厂商逐步承接这一部门产能。2019 年末，下游以5G 通讯为首的电子产业景心胸回升，公司捉住时机争取订单，拳头产物焊针式电容器月出货量初次突破1200 万只(根据公司公告)。公司2020 年完成收购的日本日立化成电容器业务，使其拥有了海外研发、制造基地和优质的贩卖渠道，在中 美商业 摩擦的庞大情况下，可很洪流平规避和减少负面影响。

铝电解电容焦点质料自给率高，连续推进横向品类扩张：根据公告，公司对铝电解电容焦点质料化成箔的自给率已经到达70%，主要性能指标到达海内先进水平，目前已经开发出高比容、高强度、高一致性的高压腐化箔、固态高分子用涂炭箔。当前贩卖以内部配套为主，外销比重逐年提高，2019 年实现贩卖额2.28 亿元。2019 年湖北海成小型电容器生产基地建设一期已开端完成，规划液态电容器、固态电容器、固态叠层高分子电容器(MLPC)三大产物，投入最快的MLPC 已送相干目标客户认定、试验。

聚焦薄膜电容新能源市场，携手基美生产贩卖协同：江海股份自2011年就着手结构薄膜电容;2016 年并购苏州优普，缩短了子公司新江海薄膜电容器项目建设周期，同时富厚了产物线;2018 年与美国基美联手投资南通海美，意在与国际著名品牌的互助，打造切合国际汽车工业尺度的薄膜及电解电容器合资企业，在生产和贩卖上产生协同效应，目前已向光伏、逆变器、新能源车等行业公司供货。2019 年薄膜电容器三个生产厂总贩卖增长16%。

超等电容市场增长迅速，公司前瞻结构已进入批量应用：根据智研咨询，预计2020 年中国超等电容范围将到达146 亿元，我国超等电容最紧张的应用场景为交通运输领域。公司2013 年就开始结构超等电容，目前拥有EDLC(双电层电容器)和LIC (锂离子电容器)各一条完备的生产线，其中LIC 超容已到达国际先进水平。根据公司公告，超等电容器2020 年预算贩卖目标1.5 亿元，近期最大订单市场来源于风电变桨，七月初中标华电风电变桨项目(下半年增补)2400 万元。

投资发起：我们预计公司2020 年~2022 年收入分别为26.22 亿元(+23.5%)、32.01 亿元(+22.1%)、38.77 亿元(+21.1%)，归母净利润分别为3.50 亿元(+45.3%)、4.30 亿元(+22.9%)、5.23 亿元(+21.9%)，EPS 分别为0.43 元、0.53 元和0.64 元，对应PE 分别为24 倍、20 倍和16 倍，初次笼罩，予以“买入-A”投资评级。（安信证券）

5、江苏神通：海内乏燃料处置惩罚在建产能200吨、缺口至少800吨

公司公布2020半年报，上半年实现收入6.67亿元，同比降落14.93%；扣非归母净利润8419万元，同比增长5.8%。Q2单季度实现收入3.49亿元，同比降落5.47%；扣非归母净利润4517万元，同比增长27.37%，恢复稳健增长。

需求好、新产物拓展顺遂，上半年新签单高速增长。冶金、核电和能化（炼化、煤化工等）是公司下游三大领域，均在景气上行中；同时核电领域公司开拓乏燃料后处置惩罚装备新业务、进展顺遂，受益于此公司公告上半年新签单11.08亿元，同比增长55%。

定增扩大乏燃料后处置惩罚产能，焦点高管参与、锁定3年，彰显信心。公司本次定增共召募资金2.58亿元，天津安塞（大股东关联方）和吴建新老师（总裁）分别认购1.7亿元和8792万元，锁定期均为3年。本次定增召募资金中1.5亿元将继续用于乏燃料后处置惩罚要害装备研发及产业化，海内乏燃料处置惩罚在建产能200吨、缺口至少800吨，空间巨大，公司上半年已签署乏燃料处置惩罚装备订单1.32亿元，后续发展值得期待。

预计2020年-2022年公司收入分别为16.86亿元、22.20亿元和28.91亿元，归母净利润分别为2.43亿元、3.12亿元和3.99亿元，对应EPS分别为0.50元、0.64元和0.82元。维持“买入”评级，6个月目标价14.08元。（太平洋证券）